Spartacus
Likes
153
Antal inlägg
453
Följare
44
Medaljer
0
Om användaren
Tankar, noteringar och funderingar om aktier och investeringar.

RSS

RSS feed
22 april

Överförfriskade unga män på krogen

Nu har vi då passerat ett år då inlägget Överförfriskade unga män på krogen inlägget gjordes.

Sedan dess så gick många bolagsvärderingar ned 20-30% i en svacka, men jag tycker nog att vi åter är i feststämning. Om man t.ex. tar SIX30RX indexet så stod den på ca 226 då det begav sig. Det indexet är nu åter på 226.

I och för sig så tittar jag själv främst på enskilda bolag och deras bedömda värde kontra pris, men det går inte säga annat än att det känns väldigt svårt (i alla fall för mig) att hitta köpvärda aktier i dagens läge. Så kanske är "feststämningsläget" ett symptom på detta.

Det här året har jag hittills, tvärt emot nästan alla andra år, inte varit (beloppsmässigt) en nettoköpare av aktier. Jag ger vare sig köp- eller sälj rekar utan konstaterar bara hur jag själv agerat utifrån vad jag har investerat, är intresserad av att eventuellt investera i och mina förutsättningar.

Mitt passiva och mekaniska sparande fortsätter naturligtvis alltid genom vått och torrt, men mina rena aktiva beslut har varit mer på sälj-sidan än köp-sidan.

Om ett år kanske det här visat sig vara en löjligt dum och allt för defensiv strategi, men det får vi se då.

Taggar (blogg): 
22 april

Vår och deklerationstider

Nu är det ju vårbrukets, vårtecknens och deklerationernas tid just nu. De två första varierar något i vårt avlånga land i fas, men den sista är mer definitiv i tid. Skatter och döden undkommer man inte så lätt.

 

Som aktieägare så har ju inte minst redovisning av transaktioner förenklats något oerhört. Man redovisar dem helt enkelt inte utan mycket hålls ju i konton där man nyttjar en schablonbeskattning istället. Lite källskatt kan det dock bli på utdelningar från utländska innehav, men jämfört hur det varit så är det ju nu en blygsam beskattning.

 

Men låt oss kika på några avdragsposter. Finns det några kul avdrag att göra när det gäller arbete!?

 

Har man en sommararbetande ungdom hemma så påminn dem om att inkomster upp till och med 18.738 kr är skattefria. Det finns intyg att fylla i som arbetsgivaren kan ta emot så de inte drar skatt då det beger sig. Nu under 2017 är inkomstgränsen 18.951 kr. Bra att känna till när man vill få iväg sin 16-åring på jobb.

 

Finns också avdrag att göra om man har dubbel bosättning p.g.a. av arbete. Under två år kan du göra avdrag för bostadsutgifter men även t.ex. ett shcablonbelopp på 66 kr per dag för andra kostnader förknippade med detta. Är man sambo eller gift kan avdrag ibland få göras under fem år.

 

Advokat- och rättegångskostnader kan dras av om de är relaterade till tvist kring arbetet som uppsägning, lön eller liknande.

 

Arbetskläder tror jag är allmänt känt att man kan dra av om man behöver. Kläder som hörselskydd, skor med stålhätta med mera som kan behövas.

 

Arbetsrum, men det ska inte kunna användas som bostad och vara klart avskilt från bostaden.Fungerar ej om arbetsgivaren redan håller dig med arbetsrum så det räcker inte att du tar med dig arbete hem ibland. Dock kan det fungera om man är t.ex. tandläkare och nyttjar delar av huset till t.ex. behandlingsrum.

 

Finns också möjlighet att göra avdrag för tidskrifter och facklitteratur om de läsandet av dem krävs för att kunna hålla sig ajour med jobbet.

 

Bär- och kottplockning kan man få tjäna 12.500 kr skattefritt på. Om de är egenhändigt plockade och man inte gör det som anställd. Sitt inte inne nu i höst utan ut och plocka!

 

Sedan har vi ju dessa arbetsresor. Bil, tåg m.m. Säkerligen välkänt avdrag, men kom ihåg att om använder du cykel ibland får du addera 250 kr i avdrag för nyttjande av cykeln.

 

Vilka arbetsrelaterade avdrag nyttjar du och har du tips på fler?

Taggar (blogg): 
16 april

Investor

Pratar man om investmentbolag så är det svårt att undvika komma in på Investor. Ett bolag med nu mer än 100 år på nacken som styrs av Wallenberg-familjen. Wallenberg har väl efter Andra världskriget blivit synonymt med svenskt näringsliv. Det startade en gång i tiden med bildandet av Stockholms Enskilda Bank föregångaren till SEB men några turer senare och avknoppningen från banken 1916 så står vi här idag med ett investmentbolag som ofta brukar sägas vara ett tvärsnitt av ett svenskt aktieindex.

Idag står nästan 80% av substansvärdet av noterade bolag. Bolag så som Atlas Copco, ABB och SEB står för hälften av värdet bland de noterade innehaven. Resten står bolag så som Astra Zeneca, Wärtsilä, Nasdaq, Sobi, Saab m.fl. för.

Helägda, partnerägda m.m. rörelser tillsammans med en del finansiella tillgångar står sedan för ca 15% av substansvärdet. Dessa går in under namnet Patricia Industries och inlkuderar bolag så som Mölnlycke, Aleris, Vectura, 3 Scandinavia m.fl.

Sedan har vi Riskkapitaliströrelserna för ca 5% av substansen som sköts under namnet EQT-fonder. I dessa EQT-fonder finner man bolag så som AcadeMedia, HusCompagniet, Nordic Aviation Capital m.fl.

Till synes får man en riktigt bra mix i Investor. Allt ifrån stora, globala jättar till mindre riskkapital investeringar. Alltihop styrt av (får man förmoda) några med lång, lång erfarnehet av att göra affärer och ratta ett familjeimperium. Kritiken som riktas dock är eventuellt "makttänk". Det kan vara så att vad som är bäst för de enskilda aktieägarna inte alltid sätts främst utan man riktar hellre in sig på vad som är bäst för att bibehålla familjens maktposition.

I ärlighetens namn får man väl dock då säga att bolaget stadigt tuffat på genom decennierna så det finns väl inget egentligen att klaga på där för långsiktiga ägare. Även på senare tid har det gått bra och utdelningarna de senate åren har stadigt höjts.

Man kan argumentera för att de bolag som inte är marknadsnoterade eventuellt är undervärderade i Investors böcker, men det går också lika gärna argumentera för att en del av de noterade är för högt värderade. Sammantaget har Investors aktie handlats för mycket mer rabatt än den gör nu som ett 10-års snitt. Liksom hos andra investmentbolag har rabatten i princip försvunnit. Detta i en marknad då, i mitt tycke, många noterade bolag också är högt värderade i sig.

En del av mitt eget sparandet går automatiskt till aktiesparande regelbundet, men förutom det så är jag väldigt försiktig med aktiva köp i nuläget. Investor får man dock lov att säga är ett bolag som man långsiktigt skulle kunna behandla som ett slags indexsparande för bolaget är som en fond i fond i sig.

Vad är din syn på Investor?

11 april

Ekonomin snurrar på medan oro bestå

Det går väl inte säga annat än att ekonomin snurrar på i väldig fart. Som en bekant inom bilbranschen påpekade. Någon reklam för bilar görs knappt nu i dessa tider för nya bilar säljer sig själva ändå.

Många verkar ha gott om pengar (eller i alla fall kreditmöjligheter) och det ger naturligtvis generellt höjda tillgångspriser. Samtidigt så sker tragiska händelser som terrordådet på Drottninggatan i Stockholm, oron består på många håll i världen och man kan undra över vissa makthavares nästa steg.

"Business as usual" alltså som jänkarna brukar säga. För tyvärr är det ju så att vi aldrig lever i en värld av säkerhet eller en maklig ekonomisk aktivitet. Det råder ständigt oro över någonting och ekonomi och börs lever ofta ett liv som påminner om excesser på excesser. Glada toner leder ofta till över optimism medan lite grådaskigare tongångar leder till djup pessimism.

Det är väldigt lätt att ryckas med. Både generellt och i specifika sammanhang. Det enda "botemedlet" jag vet för att hålla huvudet så kallt som möjligt är att sätta upp egna regler. Sedan följa dem så gott det går.

Har du kriterier för aktieköp så följ dem. Har du kriterier för hur mycket du tillåter dig exponera dig mot ett enskild bolag i en portfölj, så följ dem. Har du regler kring sälj, så följ dem.

Ekonomi och världsoro kan du inte påverka, men det kan du med dina egna investeringsregler. 

Vilka regler har och följer du?

Taggar (blogg): 
30 mars

Bure Equity

Bure Equity är eventuellt det svenska investmentbolag jag har minst koll på. Dess historik går dock tillbaka till 90-talet och lite transformering har skett under åren även om fokus får sägas alltid varit i tillväxtsbranscher på ett eller annat sätt.

Just nu är största innehav Mycronic och Vitrolife som står för ca 2/3 av substansvärdet. Förutom de finns även bolag som Xvivo och Cavotec m. fl.med bland innehaven. En drygt 1/10 av substansen finns i onoterade investeringar och ungefär lika mycket finns i likvider.

Substansvärdetillväxten har slagit index (SIX Return Index) de senaste tre åren. Inte minst 2015 då den nästan fördubblades. De fyra åren innan dess var det mer stillastående. Genomsnittet på det pris kontra substansvärde man fått betala för Bure de senaste 10 åren har legat på ca 20% rabatt. I dessa tider är rabatten dock mindre, ca 5%.

Det går inte komma ifrån att ska man gilla Bure med sin väldigt koncentrerade portfölj så behöver man gilla Mycronic och Vitrolife. Alternativt på ledningens förmåga att fortsätta göra lika goda investeringar som de båda varit. Mycronic har nästan tiodubblats i värde de senaste åren och Vitrolife har femdubblats.

Personligen är branscherna och verksamheterna som Bure intresserar sig för sådana som jag själv har svårare för att förstå eller känner mer osäkerhet kring. Därför har Bure aldrig befunnit sig i min portfölj. Man skulle dock kunna vända på det också. Det är kanske då man ska investera i investmentbolag. Då de går in i bolag och branscher man själv känner sig osäker på. Då sköter ju "någon annan" investeringarna där åt en.

Eller hur tänker du? Vad anser du om Bure Equity?

Taggar (blogg): 
24 mars

Intressant intervju i Börspodden

Jag måste säga att en av de intressantaste intervjuerna aktiesnacks-podden Börspodden fått till är den senaste med Sverker Martin-Löf -  Intervju med Sverker Martin-Löf.

Minns ni mediastormen kring några av Industrivärdens toppar för ett tag sedan? Nu får vi höra Martin-Löfs version och det fångar upp helt andra saker än de som pumpades runt i media då det begav sig.

Jag rekommenderar att man lyssnar. Om enbart bitar av det som berättas stämmer så är det ytterst besvärande för inte minst svensk journalistkår. En eloge till Börspodden för att genomföra riktig journalistik d.v.s. försöka gräva fram fler sidor av ett mynt än ett och få fram så mycket fakta på bordet som möjligt. Inte bara driva en förutbestämd tes.

Om delar av det som kan anas är sant så är det också besvärande för Lundberg. Glorian hamnar helt klart i så fall på sned.

Nu verkar det dock inte finnas några bevis åt endera hållen, men ut kom i alla fall en vinnare i hur maktbalansen försköts.

Har du lyssnat på avsnittet? Vad tycker du?

22 mars

Svolder

Svolder är investmentbolaget som arbetar utifrån hypotesen att genom att investera i småbolag får man exponering mot bolag med högre tillväxtsmöjligheter och attraktivare värderingar än om man investerade i large-cap bolag. Man gör så genom stock-picking d.v.s plockar de ca 20 ”bästa” investeringsmöjligheterna man finner. Det är m.a.o. inte en indexnära småbolagsportfölj man eftersträvar utan man försöker hålla en mer koncentrerad portfölj.

För några år sedan var Svolder en högutdelare, men utdelningspolicyn har sedan ett tag tillbaka reviderats. Numera bibehålls mer av vinsterna i bolaget. Den senaste tiden har man lyckats riktigt, riktigt bra med värdeskapande då småbolag haft en exceptionell utveckling generellt sett. Förra verksamhetsåret lyckades man öka substansvärdet med mer än 50%.

Önskar man en aktiv förvaltning så kan småbolagsfonder vara relativt dyra. Svolder har de senaste tre åren haft kostnader motsvarande ca 1,5%. Detta placerar dem då i ett hyfsat kostnadsläge. I alla fall för den som söker en exponering småbolag och som också önskar en mer koncentrerad, aktiv, förvaltning. Man ska dock komma ihåg att det finns många småbolagsfonder som ligger på ca 1,5% men portföljerna brukar då vara mer diversifierade än Svolders. Vad man föredrar här (koncentrerad eller diversifierad) är olika.

Tittar vi på portföljen så innehåller den i skrivande stund 20 innehav. De varierar i storlek från ca 1% till 14% i exponering varav de största är Troax, Saab, Acando, Nolato, GARO, Klövern och Scandic Hotels.

Alla innehav är noterade vilket medför att det är lätt att replikera portföljen om man så vill. Svolder brukar handlas till rabatt. Det 10-åriga snittet är ca 10% rabatt. Den senaste tidens framgångar för bolaget verkar dock ha lett till att folk är beredda att betala premium (eller om det är allmän börshausse) då den nu handlas i nivå med substansen eller t.o.m. lite över. Jag pratar då om B-aktien. A-aktiens prissättning är i dessa tider något overkligt där man betalar över 60% premium. Bara det räcker som grund för ett eget inlägg.

Vad är din åsikt om Svolder, deras investeringsstrategi och/eller deras innehav?

Taggar (blogg): 
22 mars

MIILF-uppdatering

Dags för en ny MIILF-uppdatering (Mature Investors I´d Like to Follow).

Den här gången har jag haft lite mer USA-fokus och lagt till två personer. Preem Watsa och Bill Nygren. Preem Watsa håller i rodret i Fairfax. Ett bolag jag blivit lite nyfiken på nu den senaste tiden. Brukar ibland kallas kanadensiska motsvarigheten till Berkshire. Bill Nygren är förknippat med Oakmark. Oakmark är värdeinvesterare bland large cap bolag.

Nog om det. Låt oss kika hur man agerat.

 

Skagen Fonder - Februari

Golar LNG ca 27 usd

Fujitec ca 10,50 eur om via Frankfurt

Teva Pharmaceutical ca 33 usd

 

Simon Blecher - Februari

SCA ca 273 kr

 

Warren Buffett - Q4

Apple ca 113 usd

Delta Airlines ca 46 usd

Southwest Airlines ca 45 usd

United Continental Holdings ca 64 usd

Amazon Airlines ca 44 usd

 

Mohnish Pabrai - Q4

AerCap Holdings ca 42 usd

Southwest Airlines ca 45 usd

 

Donald Yacktman - Q4

Unilever ca 41 usd

 

Preem Watsa - Q4

Kenneay-Wilson ca 21 usd

USBancorp ca 48 usd

USG Corp ca 28 usd

Johnson & Johnson ca 116 usd

 

Bill Nygren - Q4

Nestle ca 72 usd

Fiat Chrysler ca 8 usd

Unilever ca 41 usd

Baxter ca 46 usd

 

Vad tror du om ovanstående köp? Några bolag du är intresserad av?

21 mars

Öresund

Öresund är investmentbolaget som rattas av Mats Qviberg. Ett bolag som imponerat, inte minst på senare tid. Många investeringar har slagit riktigt väl ut.

Investeringsstrategin är inriktad på att hitta investeringsobjekt med god värdeökningspotential i relation till bedömd risk. Låter enklare än vad det är, men över åren har man lyckats riktigt bra. Man eftersträvar också ett aktivt engagemang så man kan vara med och påverka. Samtidigt så låser man inte fast sig i tillsynes oändliga innehavstider utan kan vara relativt osentimentala vid sina försäljningar av skötebarn.

Inte lika rigid som t.ex. stor-investmentbolag och inte lika flyktig som vissa hedge-fonder m.a.o.

Under 2016 sålde man av främst i Oriflame, Telia och ABB medan man köpte mest i Nordax, Investor och Internationella Engelska Skolan.

Värdepappersportföljen just nu består till största delen av Bilia, Fabege, Oriflame, Svolder och SEB som tillsammans nästan står för 60% av portföljen. Några av de övriga exponeringarna är ScandiStandard, Nordax, Catena Media, MQ och SCA.

Andelen onoterade innehav utgör bara ca 5% av portföljen. Av det utgör modehuset Acne Studios en stor del.

Förvaltningen sköts till en kostnad av ca 0,4% vilket om man ska jämföra med aktiva fondförvaltare är relativt lågt.

För drygt en månad sedan låg substansvärdet på 131 kr/aktie. Till synes så är Öresund riktigt populärt nu då den handlas till en premievärdering. Något udda då det mesta i portföljen är noterat. Historiskt sett brukar aktien handlas mer i nivå med substansvärdet. Det återstår att se om substansvärdet kommer växa ikapp aktiepriset eller tvärt om den närmsta tiden.

Vad är din syn på Öresund, värderingen och dess innehav?

Taggar (blogg): 
17 mars

Avgiftens påverkan på pensionen

Det damp ned ett e-mail från ett pensionsförvaltande bolag som tog upp avgiftens påverkan på det slutglitiga pensionskapitalet. Bolaget har i regel ganska låga avgifter på sina fonder så det ligger naturligtvis i deras intresse att påvisa detta.

Jag tyckte hur som helst att det ändå var en intressant jämförelse. Det påvisar inte minst vikten av att om man väljer dyrare fonder att man ser till att man får extra avkastning för det.

Summorna nedan är beräknade på en lön på 25.000 kr/mån. Man börjar sin premieinbetalning vid 30 års ålder och håller på till 65.

 

 

Som synes så blir det en hyfsad skillnad. Eftersom kapitalet sedan i regel ska tas ut under flera år så kommer ju avgiften även ligga på under de, säg 10?, åren.

Själv är jag en riktig latmask när det kommer till pension. Mina pensionsalternativ är dels soffliggarfonden dels breda indexfonder.

Jämför man den med andra privata fondförvaltare som grupp så står den sig bra, men det är klart om man klarar av att plocka russinen ur kakan så kan man ha fått mer levererat.

En annan stor fråga för framtiden är pensionsåldern. Jag tillhör de som anser att det kommer bli nödvändigt att se över när man kan gå i pension.

Bland de i generationen innan mig började många ofta arbeta (tjäna pengar och skatta) redan vid 15-16 års åldern. Medellivslängden var då, säg kanske ca 65-70 år. Man arbetade m.a.o. i snitt kanske 50 år och bidrog till "välfärdsstaten" och sin egen pension på så sätt.

Nu tror jag det mer ser ut som om de flesta börjar jobba i 25 års åldern. Inget ont om det. Tidens melodi är ju studier, studentliv, sabbatsår m.m. innan jobb. Ska man gå i pension vid 65 har man ju dock enbart då ca  40 år på sig att jobba. Dessutom lever man kanske dubbelt så länge som pensionär.

Kortare arbetstid men längre "ledighet" m.a.o. Det är en svår ekvation att få ihop.

Nu kan många jobba längre än till 65 års ålder. För många arbeten idag är ju inte direkt fysiskt slitsamma, men tyvärr tycker jag det verkar som om de som sliter ut sina kroppar mest och kanske av hälsoskäl borde gå i pension tidigare är de samma som ofta har lägre pensioner. Också en tuff ekvation att få ihop.

Summa summarum. Oavsett livssituation, försök att vara en nettosparare och såvida du inte har starka skäl till annat så håll dina avgifter och transkaktionskostnader låga. Det är de faktorer du direkt kan påverka - utan att behöva gissa framtiden.

Hur ser du på pension, pensionsfonder och pensionsåldern?

Taggar (blogg): 

Sidor

Blog Archive

Blog Archive
2017 (63)
Aug (6)

Taggar