Spartacus
Likes
150
Antal inlägg
374
Följare
40
Medaljer
0
Om användaren
Tankar, noteringar och funderingar om aktier och investeringar.

RSS

RSS feed
1 december 2016

Spartacus Adventskalender - 1

Det är advents- och lucköppningstider! Julkalendrar som sådana sägs ha långa anor. Ända ifrån förra sekelskiftet. Idag finns allt ifrån tv-kalendrar, chokladkalendrar, leksakskalendrar till ljuskalendrar. Lucköppning är ju också en trevlig tradition. Det kan göras själv eller i sällskap med andra. Kombinerar spänd förväntan med överraskningsmoment.

Från och med idag finns även Spartacus Adventskalender. En kalender i form av tids, aktie- och penninginspirerande rim!

Så låt oss inte dröja utan vi tar en titta vad lucka nr 1 bjuder på.

*Pillar upp en lucka och läser*

 

"Hej och hå vad det går.

Vid IPO får man ta det man får.

Nasdaq, Aktietorget eller NGM det kvittar.

Folk signar upp sig på allt de hittar!"

 

Vad tycks? Har rimmet någon egentlig bäring eller är det bara mumbo jumbo?

Förresten! Har DU något förslag på ett adekvat rim så hör gärna av dig. Via mail, eller nämn den i kommentarerna så kan den eventuellt bli förevigad som en egen lucka längre fram. Vore kul med förslag från många.

Ha en fortsatt trevlig dag!

 

 

Taggar (blogg): 
29 november 2016

Intressant dansk utdelare

Var ett tag sedan jag skrev om något nytt potentiellt intressant bolag. Dels skrivs det redan en hel del om bolag överallt, dels så har jag försökt inte vara på ständig "jakt" på någonting nytt utan hålla mig  kvar till mer kända bolag - följa dem och lära mig mer om dem istället. Lite en förlängning av andra personliga mål jag haft.

Pratar vi Danmark så brukar Novo Nordisk komma på tal. Jag är inte döv på det örat heller. Kommentatorn Lars har ofta lyft fram Novo Nordisk förtjänster och kikar man på bolagets historia så förstår man varför. När då äntligen lägre kurs tornar upp sig - ja då finns det ju bara en sak att göra.

Nu handlar det här inlägget dock inte om Novo Nordisk. Inlägget handlar om ett annat danskt bolag - Matas.

Matas kränger främst kosmetika och skönhetsprodukter (ca 3/4 av omsättningen) och har drygt 300 butiker. Matas är en ledande aktör på den danska marknaden och har varit så under flera år.

 

 

 

 

 

 

Huvudkvarter och centrallager ligger i Alleröd och man har ett längre förflutet då det grundades 1949 Dock har man ett kortare förflutet som noterat bolag. 2006 tog CVC Capital (private equity bolag) över rodret och 2013 sattes Matas på danska midcap.

Antalet butiker var ungefär lika stort 2006 som nu så någon större butiksexpansion skedde inte under de åren. Tvärt om verkar omsättning och vinstnivåer vara relativt stabila. Vilket också betyder att tillväxten är låg. Kassaflödet går helt enkelt till utdelningar. Vilket under bolagets noterade år varit relativt goda.

Nuvarande största ägare är KIRKBI Invest (14%) och Schroder plc (6%) så CVC Capital har lämnat bolaget. Soliditeten ligger på ca 50% vilket i en branschjämförelse verkar vara god, men de immateriella tillgångarna är väldigt stora.

Rörelsemarginalerna på ca 15% och ROE brukligen strax över 10%. Rullande 12-månaders vinst på 9,20 dkk men då bolaget annonserade lägre tillväxt framöver (från en egentligen redan låg nivå) så kanske man ska vara konservativ när man räknar på framtida vinster. 5-års medel ligger iaf på ca 7 dkk/aktie. Det fria kassaflödet bedöms till ca 80% av redovisade vinster.

Det som sticker ut lite är att man trots goda kassaflöden inte satsat på att ta sig in på nya marknader. Man verkar vara nöjd med sin marknadsposition i Danmark och har inte lagt pengar på att försöka ta sig in på andra marknader. Lite ovanligt i den era vi lever i nu, men det betyder också att utdelningarna är relativt goda. 2014 kom första utdelningen på 5,50 dkk/aktie följt av 5,80 dkk respektive 6,30 dkk.

Så tillsynes har vi här en verksamhet, som historiskt iaf ,varit stabil, levererat goda kassaflöden som omvandlats till bra utdelningar.

Bolaget kommer troligen inte passa den som letar efter aggressiv tillväxt, men kanske den som tror att bolaget kan fortsätta leverera stabila utdelningar, och är nöjd med det.

Kursen sjönk nu vid senaste rapporten då lägre tillväxt framöver förväntades. Samtidigt så är julhandeln viktig för bolaget och kan står för ca 1/3 av omsättningen - och julhandeln i år vet vi ju inte mycket om, än.

Idag handlas bolaget på ca P/E 11 och med en direktavkastning på ca 6,5%.

Vad är din syn på bolaget?

Taggar (blogg): 
27 november 2016

Checklista - Vinststabilitet

Tolfte punkten i min enkla checklista är vinststabilitet. D.v.s. inte bara att man  undvikit förlust de senaste 10 åren utan att vinsten ett enskilt år inte fallit mer än maximalt 1/3 från ett år till ett annat.

Benjamin Graham förespråkade att ett bolag inte ska ha gjort en förlust på 10 år i sin väkända bok "The Intelligent Investor" så det kriteriet kan sägas vara direkt därifrån. Graham förespråkade också att se på vinsttillväxten - att den sett till per aktie ska ha vuxit med minst 33% på 10 år. Här ser jag lite annorlunda på det hela. Eftersom tillväxtsfaktorn som "premierar" bolag finns i min punkt 10 så handlar det här mer om att premiera bolag vars resultat inte svänger allt för mycket.

Det man helt enkelt vill åt är bolag som driver verksamheter som är förhållandevis stabila. Det handlar dock inte bara om verksamheten som sådan utan också ett eget psyke. Det kan vara påfrestande ibland med verksamheter som historiskt visat sig kunna göra kraftiga avskrivningar eller är starkt cykliska. Därför bör detta flaggas för/identifieras redan innan man går in i ett sådant bolag.

En fundering jag haft ett tag här är att justera kriteriet så det handlar mer om rörelsevinster istället för redovisade vinster efter skatt. Jag har inte kommit till skott med det än och är heller inte färdig-tänkt. För övrigt brukar jag ändå titta på rörelsemarginalerna över tid när jag kikar på bolag. Checkliste-punkterna är ju till för en första snabb screening så kanske det inte för någon större skillnad...

Det här avslutar 12-punkts listan och kvar är bara en sidonotering som jag brukar kalla "brasklappar och undantag". Publicerar det lite längre fram.

En påminnelse. Checklistan är till för att screena av "kvalitet", inte värde. Värde-komponenten är en annan, men checklistans punkter används för att få bolag att hamna på Bevakningslistan samt ranka dem någorlunda efter "kvalitet". Avkastning är sedan naturligtvis en funktion av vilket pris man betalar, allt annat lika.

Hur ser du på vinstförmågan i bolag`Vad tittar du efter då det kommer till vinster?

Taggar (blogg): 
24 november 2016

Deere - Make America Great Again

Deere´s Q4 rapport kom precis nyligen. Det är fler än jag som följer Deere så siffervis finns bl.a. lite kommenterat av bloggaren Lundaluppen här: Rapport från Deere

Det jag känner jag kan tillägga är att Deere och Yara ger båda iofs exponering mot jordbruksmarknaden, men på olika sätt. Yara säljer produkter som i jordbrukssammanhang behövs ofta (minst en gång per år), medan Deere säljer, i ordets rätta bemärkelse, s.k. sällanköpsvaror. En jordbruksmaskin är en stor investering och man kan skjuta upp investeringstillfället då det är ett mer gynnsammare läge. Ibland i flera, flera år. Dock inte för evigt. Maskinparker kommer behöva förnyas, förr eller senare men det sker naturligtvis då det finns ekonomiska förutsättningar för det.

Q4 rapporten mottogs väl av Mr Market som skickade upp Deere-aktien ca 10%. Har marknaden vänt? Väntar bättre tider nu? Nej inte vad jag vet, men däremot så är Deere ett välskött bolag. Man verkar ha parerat de tuffa förutsättningarna bättre än Mr Market initialt misstänkt. Eller för att citera mig själv från ett tidigare inlägg "Det positiva med bolaget är att trots man är ett bolag med höga fasta kostnader har man lyckats parera nedgången ganska väl". Deere har god kostnadskontroll och har, tycker jag, visat på det under en längre tid.

En annan sak med Deere, som jag tycker tyder på god företagsledning är hur man använder sina pengar i dessa tider. Eller som jag tidigare  skrivit "För Deeres del så är dock kassaflödena från verksamheten relativt goda och återköpen av aktier massiva i nuläget. "

Det typiska för många  bolag är massiva återköp när vinsterna är goda och kursen på de egna aktierna är hög. D.v.s. man köper mest när det är som dyrast. Deeres företagsledningen gör precis så man egentligen vill att ledningar ska agera - köper mycket aktier när de är billiga. Återköp "bromsar" naturligtvis också upp effekterna av sjunkande vinster, per aktie sett.

Ska man än en gång spekulera i politiska effekter så tror jag heller inte att en amerikanskt jordbruksmaskinstillverkare kommer lida av  "Trumponomics" eller "Make America Great Again". Hemmamarknaden är den absolut viktigaste marknaden för Deere. 

Jag ser iofs inget köpläge i Deere i nuläget, men jag ser heller inte ett säljläge.

Hur ser du på Deere?

 

Taggar (blogg): 
23 november 2016

Vilka finanstidningar läser du?

Läsa årsredovisningar och kvartalsrapporter i all ära, men ofta vill man ju även ha lite mer lättsmälta nyheter. Både för förkovran som förströelse.

Det finns ju, trots teknikens framfart, fortfarande en uppsjö papperstidningar som levererar finansrelaterade nyheter och artiklar. Även om papperstidningen sägs vara på väg att dö ut så är det ändå något särskilt att fysiskt få bläddra blad. Eller så kanske det är en utdöende känsla också...

 

 

Dagens Industri brukar ju vara populär. Jag tror pappersupplagan ligger på ca 100.000.

Medlemmar av intresseorganisationen Aktiespararna får också tidningen Aktiespararen i brevlådan. Blandar både bolagsanalyser med bredare ämnen. Ca 60.000 i upplaga.

Bonnier-koncernens Privata affärer ligger på ca 40.000 i upplaga. Sedan finns ju även Affärsvärlden och Placeringsguiden på ca 20.000 i upplaga per utgåva.

Vill man läsa på utrikiska så finns det naturligtvis också en uppsjö av tidsskrifter. Bloomberg Businessweek, Financial Times och Money är exempel på några som kan sägas vara "mainstream".

Nu var detta dock inte tänkt som ett inlägg som listade tidsskrifter så vi lämnar detta därhän. Utan frågan var ju. Vad läser du för finansrelaterade papperstidningar? Tipsa!

Taggar (blogg): 
23 november 2016

Yara Q3 2016

Senast jag skrev om det norska bolaget Yara var i september - Låga nyckeltal i Yara.  Hypotesen till de låga nyckeltalen var att vinsten förväntades sjunka.

Tar man sig en titt i Q3 rapporten så bekräftas det. Ett överutbud pressar priset man kan ta ut, men dock så har leveranserna ökat. Samtidigt är energikostnaderna lägre än för t.ex. ett år sedan vilket gynnat Yara. Sammantaget blir det dock en del marginalpress och sjunkande vinstsiffror.

Rullande 12-månaders vinst är nu ca 26 nok/aktie. Förra året gavs 15 nok i utdelning. Vi får se hur det blir framöver, men utifrån de siffrorna vore efter en del kursuppgång PE-talet i nuläget 12,3 och direktavkastningen 4,7%.

Anledningen till att Mr Market valt att värdera upp Yara nu är naturligtvis svårt att veta. Energipriserna förväntas stiga och en hel del produktionskapacitet förväntas komma igång den närmsta tiden globalt sett. Dock verkar även priset på flera jordbruksprodukter vara på väg upp vilket är en gynnsam faktor.

Yara expanderar också steg för steg. Inte minst har man ju tågat in på den latinamerikanska och indiska marknaden. Eftersom det är en extremt fragmenterad bransch så finns fortsatt stora möjligheter att växa också, globalt sett. Även om vinsterna kan svänga något enormt för Yara (10-40 nok/aktie) enskilda år beroende på faktorer man inte alltid kan påverka så anser jag man har en långsiktig god positionering och affärsstrategi. Man växer sakta men säkert, med lönsamhet och utan att behöva belasta balansräkning med massa tunga lån trots att det ofta krävs en hel del investeringar för att sätta upp nya anläggningar/förvärva verksamheter.

Jag är fortsatt positiv till Yara som långsiktigt innehav och som en del i exponering mot jordbrukssektorn. Det tickar på och vid tillfällen då Mr Market är överdrivet pessimistisk, som i höstas, kan man fylla på lite.

 

Taggar (blogg): 
21 november 2016

Internationella Engelska Skolan Q1 2016

Internationella Engelska Skolan (IES) nämndes ju i något inlägg tidigare i år så tänkte det kunde vara intressant att kika på dess första kvartalsrapport som noterat bolag. Inte minst nu då Ilmar Reepalus utredning också presenterats.

IES ökade antalet elever då både en ny skola öppnades samt nya klasser tillkom på befintliga skolor. Fler skolor planeras att öppnas under 2017 och 2018. Jag misstänker att så även blir fallet åren där efter då barnkullarna, så vitt jag vet, är väldigt stora bland de som nu är i förskoleåldern. Demografin talar m.a.o. för det.

Fler elever innebär ökad omsättning vilket steg med 11,4%. Även antalet elever i kö ökade. Ökade lönekostnader i lärarbristens Sverige har lett till något högre kostnader men i och med att systemet är som det är så på lite längre sikt får ju privata aktörer ut det via höjd ersättning från kommunerna vad det lider. Dessutom har den statliga lönesatsningen och pengarna ej bokförts än.

Soliditen är stark, 67%, och man har även slutfört förvärvet i Spanien. En ny marknad som man är mycket optimistisk kring.

Såvitt jag kan bedöma så finns goda förutsättningar att fortsätta växa med sitt utbildningskoncept både i Sverige som utomlands.

Kikar vi då på Illmar Reepalus utredning så stod det ju redan från början klart att han hade ett tydligt mandat för att föreslå vissa specifika saker. Pressmeddelandet från i början av 2015 när utredningen lanserades sa ju bl.a. att "Nya regler bör starkt begränsa möjligheterna att dela ut vinst eller på andra sätt föra ut medel från verksamheten." Att begränsa vinsterna och möjligheten att få ut vinst var m.a.o. hela syftet med utredningen, så det är ju föga förvänande att ett vinsttak föreslås. I detta fall ett vinsttak på 7% plus statslåneränta på operativt kapital (rörelsetillgångar minus rörelseskulder).

Min ytterst personliga åsikt är att det där är strunt.

Jag ser också att det kan finnas segregationsproblem, skapandet av betygsinflation, lockandet av oseriösa aktörer, plockandet av lågt hängande äpplen fenomen med mera problematik när pengar ska tjänas på vissa verksamheter, men vinsttak? Nej.

Justeringar kan nog behövas men det är genom att se över intäktsmodellerna, enligt mig.

Enligt mig skulle även offentliga verksamheter må gott av att sträva efter ett överskott. Överskott som skulle kunna investeras för framtida generationers väl och ve. Inte som nu, att samhället är baserat på att en generation lånar och någon annan längre fram ska betala. Vinst och överskott är, enligt mitt sätt att se, grunden för att kunna göra nya investeringar.

Vi får hur som helst se var det hela tar vägen. Även om demografin talar för IES så är det ju en klar politisk risk i den här typen av bolag. Vi lever ju också i intressanta tider där allt kan hända.

Hur ser du på IES, vinster i välfärden och/eller Reepalus utredning?

Taggar (blogg): 
19 november 2016

Buffetts flygbolagsköp

Lite överraskande så visade Berkshires senaste 13F att köp hade gjorts i tre flygbolag. American Airlines (AAL), United Continental (UAL) och Delta Airlines (DAL).

Överraskande då Buffett ofta uttalat sig mot flygbranschen som sådan. Allt efter hans investering på 80-talet. 1989 köptes nämligen preferensaktier i US Airways till ett tillsynes mycket attraktivt pris som erbjöd 9,25% i utdelning samt rätten att sedan konveretera preferensaktierna till vanliga stamaktier. Bolaget närmade sig sedan konkursens brant och investeringen är en av de få investeringar som Buffett sagt sig ångrat.

När det kommer till flygbranschen så brukar det lyftas fram att det är en bransch med höga fasta kostnader, det råder stor prispress och konkurrens. Det är svårt att bygga kundlojalitet och i det är kort och gott extremt lätt att förlora pengar i den här branschen.

Buffett har skojat om att när han får någon ny ide om att köpa ett flygbolag så brukar han slå ett samtal och deklarera "Hello Im Warren and Im an air-aholic." och då får han hjälp med att motså frestelsen.

Men nu sitter Berkshire ändock på innehav i flygbolag.

Min personliga gissning är att det är Buffetts adepter, Tod Combs och Ted Weschler, som tryckt på köpknappen. De sköter en hel del investeringar på Berkshire. Det är ändock intressant att följa då de är erkänt duktiga  och i en framtid då Buffett och Munger ej längre finns kvar är det inte möjligt att de även styr över större investeringsbeslut.

När det gäller de tre flygbolagen så var köpet i American Airlines överlägset störst. Mer pengar gick in där än i de två andra tillsammans. Så vad är American Airlines för bolag? Vad kan ha lockat?

American Airlines grundades 1930 och ska nu vara världens tredje största flygbolag om man räknar passagerar-kilometer. Man har i sin flygplansflotta över 900 flyg och medan ca 50 snart ska tas ur tjänst så är över 300 nya också beställda och ska tas i bruk mellan åren 2017-2020.

Mindre trevliga detaljer är att ett av American Airlines flygplan kapades och kördes in i World Trade Center 2011. Två månader senare så ansöktes även om konkurrsskydd.

2013 gick man ihop med American Airways och bildade då tillsammans ett av världens största flygbolag. Man  gick då från sex år av förlustår till att visa vinst. Nuläget är sådant att både 2015 och 2016 varit mycket goda år för bolaget. Rörelsemarginalen har skjutit i höjden. Pengar verkar man ha satsat på dels investeringar och dels återköp av aktier. Antalet aktier har gått från 734 till 588 miljoner på drygt två år.

Just det här med stora återköp brukar vara ett signum. Det gillas så vitt jag vet generellt av både Buffett som hans adepter.

I likhet med oljeraffinaderier så har flygbolag troligen haft mycket draghjälp av det sjunkande priset på olja. Det framtida oljepriset är svårt att förutspå, men troligen så gillas det att pengar satsas på att förbättra och bibehålla konkurrenskraften genom investeringar istället för att dela ut dem nu när tiderna är goda.

Sett till nuvarande intjäning, 9,65 usd/aktie, så är PE talet också otroligt lågt, PE ca 5. Trots att det blivit en kursuppgång efter Berkshires 13F. Dock så tycker jag personligen man ska vara ytterst försiktig när det gäller PE-tal och starkt cykliska bolag. Det är som Baloo säger -"svänger om det".

I starkt cykliska bolag kan t.o.m. höga PE-tal vara bättre ingångslägen. Varför? För att vinsterna då är nedpressade. Sett till P/S så är värderingen ca 0,6. Rörelsemarginalerna har svängt kraftigt de senaste 10 åren men räknar man ut ett medel så hamnar det på 2,5%.

Bolaget är heller ej skuldfritt. Långt ifrån.

Personligen är detta inget "case" jag skulle göra ett direktköp av, men jag har full respekt för att jag kanske inte ser hela bilden.Det som i en första anblick lockar överväger inte vad jag bedömmer vara riskerna. Det som i American Airlines fall gått åt rätt håll i några år nu, kan så vitt jag vet vända lika fort igen. Högre oljepris, minskad ekonomisk aktivitet och högre räntor är ett hot. Dock kan man se det hela som en slags hedge också. En hedge för fortsatt goda år för flygbolag. Trenden som är nu kan hålla i sig länge än och då kommer detta troligtvis vara en mycket god investering.

Hur ser du på American Airlines och fygbolagsbranschen?

 

17 november 2016

The Dhando Investor

Mohnish Pabrai heter förvaltaren som skrivit boken The Dhando Investor, som är en av böckerna inom investeringsgenren jag tycker om att bläddra i då och då. 

Pabrai startade ett IT-företag som han senare sålde innan han blev kapitalförvaltare. Han har tagit  intryck av bl.a. Warren Buffet, men har också en personlig touch i sin investeringsfilosofi. Han anser bl.a. att man ska försöka lära sig så mycket som möjligt av andras misstag för att inte behöva göra dem själv. Dessutom är det bra att utveckla en checklista för att själv undvika gå på för svåra minor.

Hans bok The Dhando Investor är hur som helst intressant läsning. "Dhando" betyder ungefär "strävan/arbete som genererar välstånd". En Dhando investerare är m.a.o. någon vars strävan/arbete kommer generera välstånd. I boken lyfter han fram nio principer man bör följa för att på sikt lyckas i denna strävan.

 

Den första principen är att man ska fokusera på att köpa existerande affärsverksamheter. Affärsverksamheter som har lång historik och som man vet fungerar.

 

Den andra är att man bör köpa i enkla branscher som förändras långsamt. Branscher där förutsättningar kan förändras snabbt är svårbedömda.

 

Den tredje är att man bör köpa pressade bolag i pressade branscher. Då de är i en tillfällig svacka. Det är de det går få dem billigt. Märk väl att det är inte bara bolaget i sig som ska vara pressat. Ett pressat bolag i en annars välmående bransch kan ofta betyda problem, men om hela branschen är i en tillfällig konjunktursvacka är det en annan femma.

 

Fjärde är att köpa affärsverksamheter som har någon form av konkurrensfördel. Den s.k., "moaten" som Buffett ofta pratat om.

 

Femte principen är att satsa stort när väl oddsen är i ens favör och man hittat det där där allt verkar stämma. De chanserna kommer då och då och då gäller det att satsa. Det betyder också att man kan få sitta på pengar länge och vänta.

 

Sjätte principen är att fokusera på "arbitraget". Med det menar Pabrai att man ibland kan få någonting utan att egentligen betala för det. Det kan betyda olika saker i olika brancher, men tänk det som att bolaget har det där lilla extra. Går koppla ihop med "moat" även om arbitraget kan vara mer tillfälligt.

 

Princip sju handlar om att man köper billigt. Det vill säga till ett pris som understiger "värdet". Priset har m.a.o. betydelse. Tänk "margin of safety".

 

Princip åtta om att man ska söka sig till låg-risk situationer men där osäkerheten är stor. Hur hänger det ihop tänker någon? Jo många gillar ofta inte osäkerhet och likställer det med risk, men egentligen så är ju risken vare sig lägre eller högre bara för att framtiden är okänd. Det är bara så att ibland tror vi att framtiden är känd men så är det ju aldrig. Vid osökerhet sjunker ofta priserna vilket gör det perfekt tillfälle att gå in i låg-risk verksamheter.

 

Slutligen. Princip nio. Det är bättre att vara en "copy cat" än en innovator. Man behöver inte uppfinna hjulet om och om igen. Det som har fungerat förr fungerar ofta framöver.

 

Vad tycker du om dessa nio principer? Låter det vettigt? Låter det dumt? Något som är svårt att följa?

 

 

Taggar (blogg): 
16 november 2016

MIILF-uppdatering

Dags för den populära MIILF-uppdatering! Nej inga foton inkluderas! Ni får helt enkelt använda fantasin när ni tänker er hur det ser ut när Mature Investors I´d Like to Follow ser ut när de agerar på börsen.

 

Hur som helst. MIILF uppdateringarna synar hur en del förvaltare agerat i köpsituationer d.v.s vad har de köpt nu senast?

 

Odin fonder

Oktober

Ahlsell ca 47 kr

Danske Bank ca 194 dkk

Byggmax ca 62 kr

Thule ca 143 kr

Trelleborg ca 163 kr

Man skriver i sin månadskommentar bl.a.

"Lönsamheten i Danske Bank är på väg upp och effektivisering av kostnadssidan fortsätter. Den danska hemmamarknaden har lagt krisen bakom sig och förlusterna är historia. Kapitaltäckningen är god vilket innebär att det för närvarande byggs upp mycket kapital."

 

Skagen

Oktober

Novo Nordisk ca 270 dkk

Hennes & Mauritz ca 255 kr

Bonheur ca 50 nok

Kinnevik ca 225 kr

Unilever ca 42 usd om via NYSE

China Mobile ca 60 usd om via NYSE

I sina kommentarer skriver man bl.a.:

"Novo Nordisk was part of the Vekst portfolio in 2014-15. After a price decline the forward business performance and valuation have become unusually attractive. the global upward trend for diabetes is unlikely to change anytime soon."

 

Mohnish Pabrai

Q3

Southwest Airlines ca 38 usd

 

Donald Yacktman

Q3

Twenty-First Century Fox ca 26 usd

 

Warren Buffett

Q3

American Airlines Group ca 35 usd

Delta Air Lines ca 38 usd

United Continental Holdings ca 48 usd

Phillips66 ca 78 usd

 

Spiltan

Q3

Itab Shop Concept ca 77 kr

Autoliv ca 900 kr

Hennes & Mauritz ca 260 kr

Hexpol ca 77 kr

Troax ca 150 kr

Thule ca 140 kr

I kommentarerna nämns:

"Via en rad förvärv kan nu Itab erbjuda ett helhetskoncept för butiksinredning vilket bör skapa större tillväxt."

 

Mina egna kommentarer

Jag förstår logiken bakom flera av köpen, men inte alla, som MIILF:arna gjort. Bland Skagens köp finns t.ex. en del som även tilldragit sig mitt intresse. När det gäller Pabrai och Buffett så är det två stycken jag hyser mycket respekt för, men varför köper de flygbolag!? Ser ut som om det är någonting som kan bli intressant läsning. Just flygbranschen har ju ofta varit någonting som skytts som pesten.

Spiltan Fonder är också erkänt duktiga. Inte minst har ofta Erik Brändström många kloka tankar. Han var förresten en av mina "sommargäster" i somras. Klicka här för att komma till intervjun. Som H&M-kramare så har jag t.ex. inte svårt för att förstå att man passar på och ökar i Hennes&Mauritz.

Hur tänker du kring bolagen som är listade ovan?

 

Sidor

Blog Archive

Blog Archive
2017 (28)

Taggar