Spartacus
Likes
151
Antal inlägg
398
Följare
43
Medaljer
0
Om användaren
Tankar, noteringar och funderingar om aktier och investeringar.

RSS

RSS feed
22 mars

Svolder

Svolder är investmentbolaget som arbetar utifrån hypotesen att genom att investera i småbolag får man exponering mot bolag med högre tillväxtsmöjligheter och attraktivare värderingar än om man investerade i large-cap bolag. Man gör så genom stock-picking d.v.s plockar de ca 20 ”bästa” investeringsmöjligheterna man finner. Det är m.a.o. inte en indexnära småbolagsportfölj man eftersträvar utan man försöker hålla en mer koncentrerad portfölj.

För några år sedan var Svolder en högutdelare, men utdelningspolicyn har sedan ett tag tillbaka reviderats. Numera bibehålls mer av vinsterna i bolaget. Den senaste tiden har man lyckats riktigt, riktigt bra med värdeskapande då småbolag haft en exceptionell utveckling generellt sett. Förra verksamhetsåret lyckades man öka substansvärdet med mer än 50%.

Önskar man en aktiv förvaltning så kan småbolagsfonder vara relativt dyra. Svolder har de senaste tre åren haft kostnader motsvarande ca 1,5%. Detta placerar dem då i ett hyfsat kostnadsläge. I alla fall för den som söker en exponering småbolag och som också önskar en mer koncentrerad, aktiv, förvaltning. Man ska dock komma ihåg att det finns många småbolagsfonder som ligger på ca 1,5% men portföljerna brukar då vara mer diversifierade än Svolders. Vad man föredrar här (koncentrerad eller diversifierad) är olika.

Tittar vi på portföljen så innehåller den i skrivande stund 20 innehav. De varierar i storlek från ca 1% till 14% i exponering varav de största är Troax, Saab, Acando, Nolato, GARO, Klövern och Scandic Hotels.

Alla innehav är noterade vilket medför att det är lätt att replikera portföljen om man så vill. Svolder brukar handlas till rabatt. Det 10-åriga snittet är ca 10% rabatt. Den senaste tidens framgångar för bolaget verkar dock ha lett till att folk är beredda att betala premium (eller om det är allmän börshausse) då den nu handlas i nivå med substansen eller t.o.m. lite över. Jag pratar då om B-aktien. A-aktiens prissättning är i dessa tider något overkligt där man betalar över 60% premium. Bara det räcker som grund för ett eget inlägg.

Vad är din åsikt om Svolder, deras investeringsstrategi och/eller deras innehav?

Taggar (blogg): 

Blog Archive

Blog Archive
2017 (41)

Taggar