Vägen till Frihet
Likes
156
Antal inlägg
209
Följare
74
Medaljer
0
Stad
Stockholm
Om användaren
Vi sitter fast i ekorrhjulet och vill hitta vägen ut! Vi vill ha mer tid att umgås med varandra och mer tid att lägga på projekt som betyder något för oss - på riktigt. Vår dröm är att kunna sluta arbeta (om vi vill), vistas hela eller delar av året i ett varmare land och leva av våra passiva inkomster. Följ vår väg till frihet och vår kamp att bygga upp en "pengamaskin" som gör det möjligt för oss att realisera drömmen.
Kontakt email

RSS

RSS feed
11 februari 2016

Utdelningar och lite stök i portföljen

Nu har det börjat trilla in lite fler utdelningar på kontot vilket ju alltid är trevligt. Den 4:e februari fick jag in utdelning från MQ och igår, dvs den 10:e februari, erhöll jag det samma från Akelius Pref. Innan månaden är slut hoppas jag också få in lite stålar från såväl SPFF som Realty Income.
 

Jag har också stökat lite lätt i portföljen här på sistone. Den 9:e februari sålde jag mitt pyttelilla innehav i Kvaerner (utgjorde ungefär 1% av portföljen). Det blev en tråkig förlust, men jag valde att genomföra försäljningen eftersom jag inte är intresserad av att öka i bolaget samtidigt som andelen var så liten. Är jag inte beredd att köpa upp innehavet till i varje fall 5% är det bättre att släppa taget. Dessutom tror jag att rapporten den 16:e februari kan bli lite jobbig. Sänkt utdelning utgår jag ifrån att det blir och en prognos för 2016 som inte lär göra allt för många på glatt humör.

För likviderna jag får från försäljningen kombinerat med några tusingar från krigskassan köpte jag samma dag fler aktier från Swedbank. Aktien föll handlöst efter att det kommit fram att VD Michael Wolf fick sparken med omedelbar verkan. Fallet kändes lite väl dramatiskt tyckte jag och fiskade därför upp några aktier. Marknaden gillar helt klart inte osäkerheter och som läget är nu blir det snabbt dramatiskt vid alla händelser som skapar minsta osäkerhet.

Några korta ord om det här med VD Michael Wolf kan också vara på sin plats. Nyheten slog helt klart ner som en bomb och Swedbanks hantering av ärendet känns inte allt för imponerande. Varför låta honom gå på dagen istället för att göra det under kontrollerade former undrar jag? Som orsak anges bland annat lite tvivelaktiga fastighetsaffärer, men ärligt talat kan inte det vara hela sanningen. Ordförande Anders Sundström bör hänga rätt så löst till kan jag tänka mig, mediedrevet är igång och när det väl sker brukar det allt som oftast sluta på ett sätt, ett sätt som herr Sundström nog inte gillar.

Taggar (forum): 
19 december 2015

Årets sista utdelningar

Nu har de sista två utdelningarna för året landat på kontot. ETF:n SPFF och Realty Income.

Nu börjar snart ett nytt spännande år med nya utdelningar. I januari rivstartar vi med utdelningar från Klövern Pref, Bank of Nova Scotia, Realty Income och ETF:n SPFF. Alla utdelningingar kommer självklart återinvesteras för att bygga på pengamaskinen ytterligare. 

Om inte allt för lång tid så kommer många av mina innehav att börja kommunicera ut vad de tänker sig att dela ut nästa år. Det ska bli mycket spännande att se vilka innehav som kommer att öka utdelningen, vilka som behåller nuvarande nivå och även om vi får se några sänkningar.

Min förhoppning, när allt sammanfattas, är givetvis att vi får några procents utdelningsökningar, men det återstår givetvis att se. Flera av innehaven kan nog tänkas öka och vissa ligga kvar på nuvarande nivå. I riskzonen för utdelningssänkningar finns, enligt mig, svenska banker generellt på grund av osäkerheter kring högre kapitalkrav (Nordea troligen högst risk), men också mitt lilla innehav i Kvaerner. På plussidan finns att jag redan nu vet att MQ höjer sin utdelning från 1,36 kr/aktie till 1,75 kr/aktie. Det är en trevlig start på det nya utdelningsåret!

Hur var december för dig på utdelningsfronten? Ser nästa år lovande ut?

8 november 2015

Rapporter Q3 2015 - Kvaerner och Ratos

För några dagar sedan kom Kvaerner och Ratos med sina Q3-rapporter. Här kommer mina kommentarer om respektive bolag.

Kvaerners Q3-rapport var överraskande stark med tanke på hur tufft det just nu är i oljebranschen. Självklart har intäkterna minskat ganska så mycket, men samtidigt har också kostnaderna följt med.
 


Kvaerner har på kort tid lyckats effektivisera verksamheten och har på så sätt stått sig bra i den håra konkurrensen. Under Q3 var t ex orderingången över 2 MNOK vilket är starkt. EBITDA-marginalen var dessutom något högre i detta kvartal jämfört med Q3-2014. Det råder dock ingen tvekan om att marginalerna är pressade och osäkerheten hög. Marknaden uppfattade uppenbarligen rapporten som väldigt positiv och handlade upp aktien med över 11%.

Jag noterar följande av intresse:
 

  • Intäkterna minskade och blev 3 615 MNOK (4 981).
  • EBITA minskade och landade på 166 MNOK (212).
  • Rörelseresultatet minskade och blev 164 MNOK (176).
  • Periodens resultat blev 74 MNOK (100).
  • Vinsten per aktie landade på 0,28 NOK (0,37).
  • Orderingången var 2 051 MNOK (2 809).
  • Orderstocken är på 16 233 MNOK (19 358).


Ratos Q3-rapport var åt det svagare hållet kan jag konstatera. För årets första nio månader ser det dock helt ok ut där aktiens totalavkastning ligger på 13%. VD:n Susanne Campbell säger att de förväntar sig ett rörelseresultat i nivå med 2014. Bolaget står starkt och har en kassa på c:a 4,4 miljarder SEK som förhoppningsvis kommer att användas till spännande förvärv framöver.
 


Under slutet av Q2 och början av Q3 har Ratos slutfört två förvärv. I september slutfördes förvärvet av Speed Group som är ett bolag inom logistik- och bemanningstjänster och i oktober av bolaget Trial Form Support International (TFS) som är verksamt inom kliniska studier. Under oktober sålde också Ratos resterande aktier i Inwido vilket gav en exitvinst om 50 MSEK. Utöver ovan förvärv har även portföljnnehaven Bisnode samt GS-Hydro förvärvat verksamheter. Bisnode har köpt AIS Nordic (fordonsinformationstjänster) och GS-Hydro har köpt First Hose (slangar och slangrelaterade komponenter).

Nu i november meddelar också bolaget att Hafa Bathroom Group avyttras. Den affären gav en förlust om nästan 90 MSEK. När är det dags för Jøtul att försvinna från portföljen tänker jag? Även Euromaint har en del att bevisa.

Härnäst ser jag fram emot att ta del av Mekonomens rapport den 11:e november och dagen efter Peabs. Ha en fortsatt trevlig söndag!

Taggar (forum): 
Taggar (blogg): 
21 juli 2015

Rapportfloden fortsätter - Castellum, Investor, Nordea, Swedbank & Kvaerner

Så här mitt i semestertider är rapportfloden i full gång. Bland mina innehav har Castellum, Investor, Nordea, Swedbank och Kvaerner rapporterat. Jag njuter dock av en skön semester för tillfället och tänker därför bara kommentera rapporterna kort.


Castellum
Castellums rapport innehöll egentligen inga större överraskningar utan bolaget tuffar på i vanlig ordning. Arbetet med att strukturera om fastighetsportföljen mot högre tillväxt fortgår, men påverkar t ex förvaltningsresultatet negativt på kort sikt (mycket köp och sälj av fastigheter). Under kvartalet har Castellum lagt mycket krut på att fasa in de stora förvärv som tidigare gjort i Linköping och Norrköping. Samtidigt genomför bolaget ett effektiviseringsprogram som beräknas sänka kostnadsnivån med 10-tals miljoner kronor från 2016 (och c:a 10 MSEK år 2015). Dessa aktiviteter sammantaget bör ge bolaget ytterligare en skjuts framåt och bör också innebära att Castellum blir än bättre positionerat. 

Några intressanta noteringar:

  • Förvaltningsresultatet blev 2,30 kr/aktie (2,32). För de första 6 månaderna har dock förvaltningsresultatet ökat med c:a 2 % och uppgår till 4,37 kr/aktie (4,29).
  • Belåningsgraden uppgår till 51 % (53 %)
  • Räntetäckningsgraden är 349 % (322 %)
  • Nettoinvesteringar 691 MSEK (398) 

Investor
Investors rapport var väl egentligen inte heller speciellt dramatisk även om såväl substansvärdet som totalavkastningen gick åt fel håll. Q2 var dock en relativt svag börsperiod vilket så klart har påverkat Investors noterade portfölj. Substansvärdet minskade alltså och uppgick till 367 kr/aktie (388 förra kvartalet) och totalavkastningen blev -7,6 % vilket kan jämföras med SIXRX som under samma period blev -5,0 %.

Jag noterar följande av intresse:

  • Investor har nu implementerat sin nya struktur där investeringarna delats upp i Noterade kärninvesteringar, EQT samt Patricia Industries. Jag noterar att såväl EQT som Patrica bidragit positivt till substansvärdet.
  • Investor ökade i ABB och innehavet uppgår nu till 9,5 %. 
  • Skuldsättningsgraden uppgick till 6,7 % (7,3) per den 30:e juni 2015. Balansräkningen ser stark ut.

Nordea
Nordeas rapport var stark måste jag säga. Rörelseresultatet förbättrades, räntenettot var relativt starkt med hänsyn taget till rekordlåga räntor, kreditförlusterna var lägre än många väntat sig och samtidigt har bolaget lyckats sänka sina kostnader.

Bankledningen uttalade sig dock kring framtida kapitalkrav (Basel 4) vilket tyngde aktien något då det skulle kunna påverka den framtida utdelningsförmågan. Nordea säger dock att de nya kraven inte förväntas påverka allt för mycket och att bolagets utdelningspolicy förblir orörd.

Jag noterar följande av intresse:

  • Rörelseintäkterna blev 2 523 MEURO (2 460 MEURO)
  • Räntenetto uppgick till 1 309 MEURO (1 368 MEURO)
  • Avgifts- och provisionsnettot uppgick till 783 MEURO (708 MEURO)
  • Kreditförluster netto uppgick till 103 MEURO (135 MEURO)
  • Rörelseresultatet blev 1 235 MEURO (922 MEURO inkl engångskostnader)
  • Periodens resultat blev 952 MEURO (686 MEURO)
  • Resultatet per aktie efter utspädning blev 0,24 Euro (0,17 Euro). På helåret uppgår resultatet per aktie till 0,51 Euro (0,38)
  • K/I talet blev 0,47 (0,49)
  • Avkastningen på eget kapital uppgick till 13,1 % (11,9)

Swedbank
Även Swedbank levererade en helt ok rapport tycker jag. Värt att notera lite extra var att kreditförlusterna endast uppgick till 6 MSEK samt att rapporten faktiskt belastats av en engångspost avseende extra skatt om 447 MSEK. Jag kan också konstatera att banken lyckas hålla uppe sitt räntenetto trots den extremt låga räntan. Swedbank säger dock att den negativa räntan kostar banken minst 400 miljoner SEK per kvartal. Samtidigt finns inga planer på att merparten av kunderna ska belastas av detta vilket jag tror är rätt beslut. På ett eller annat sätt brukar dock kunderna få betala ändå, men att göra kostnaden allt för synlig är sannolikt ingen god idé =)

I övrigt noterar jag följande:

  • Intäkterna landade på 9 315 MSEK (10 455 MSEK)
  • Räntenetto uppgick till 5 704 MSEK (5 521 MSEK)
  • Provisionsnettot uppgick till 2 842 MSEK (2 813 MSEK)
  • Nettoresultat finansiella poster till verkligt värde uppgick till 82 MSEK (773). Att posten minskat så mycket beror till största del på ett lägre resultat från Group Treasury som tyngdes av "ökade kreditspreadar och större återköp av säkerställda obligationer"
  • Kreditförluster netto uppgick till 6 MSEK (30 MSEK)
  • Rörelseresultatet blev 5 240 MSEK (5 436 MSEK)
  • Periodens resultat blev 3 670 MSEK (4 143 MSEK)
  • Resultatet per aktie efter utspädning blev 3,34 kr (3,96 kr). För året uppgår vinsten per aktie till 7,21 kr jämfört med 7,58 kr samma period föregående år.
  • K/I talet blev 0,43 (0,47) 

Kvaerner
Kvaerners rapport var även den helt ok med tanke på omständligheterna där marknaden minst sagt är  utmanade. Trots detta kan kan bolaget visa på ökade intäkter, ökad orderingång och ett positivt kassaflöde vilket är starkt. Tyvärr hänger dock inte lönsamheten med vilket givetvis har att göra med att bolaget inte kan få lika bra betalt för sina tjänster nu. EBITDA-marginalen var Q2 - 2014 på 10,1 % och är nu nere på 3,5 %, det är så klart inte positivt.

Jag måste därför säga att jag blev lite överraskad av att bolaget har för avsikt att dela ut ytterligare 0,15 NOK/aktie i oktober (de har redan delat ut 0,67 NOK/aktie i april). Det handlar ju inte om så mycket pengar förvisso, men är ju ändå en trevlig överraskning med tanke på att jag hade satt noll och intet i förväntad utdelning.

Jag noterar följande:

  • Intäkterna ökade och blev 3 125 MNOK (2 861).
  • EBITA minskade och landade på 109 MNOK (210).
  • EBIT minskade och blev 90 MNOK (272)
  • Periodens resultat blev 62 MNOK (123). Avser "Continuing Operations".
  • Vinsten per aktie landade på 0,23 NOK (0,46).
  • Orderingången var 5 674 MNOK (5 360).
  • Orderstocken är på 17 742 MNOK (21 507).

Imorgon kommer Betsson och TeliaSonera med sina rapporter och jag får se om jag hinner skriva några ord även om dessa. Jag passar på att önska alla läsare en fortsatt trevlig sommar!

Taggar (forum): 
13 juni 2015

Kvaerner och KBR vann stort Sverdrup-kontrakt

Som jag skrev om i februari i år (http://vagentill-frihet.blogspot.se/2015/02/kopt-klovern-pref-och-stort-...) så var det Ratos innehav Aibel som vann det första riktigt stora kontraktet avseende utveckling av en plattform till Johan Sverdrup-fältet. Enligt vad jag hört så blev Kvaerner då tvåa och jag gissar att den förlusten sved. Dock fanns hoppet så klart kvar om att Kvaerner skulle kunna vinna nästa större kontrakt, men konkurrensen var hög så det fanns ju knappast några garantier.

För några dagar sedan kom dock nyheten om att Kvaerner tillsammans med KBR vunnit ett stort kontrakt avseende att bygga och leverera en "Utility and Living Quarter platform" till Johan Sverdrup-fältet. Ordersumman beräknas uppgå till c:a 6,7 miljarder NOK. Projektet påbörjas omedelbart, men själva byggnationen beräknas starta först våren 2016. Under 2017 är projektet som mest intensivt och då beräknas så många som 1500 - 2000 personer vara involverade. För mer information, se http://www.kvaerner.com/toolsmenu/Media/Press-releases/2015/Kvarner-ASA-...

I och med detta kan jag konstatera att alla större kontrakt avseende det gigantiska Johan Sverdrup-fältet hittills har vunnits av norska bolag. I mitt tidigare inlägg Signaler med positiv inverkan på olje- och gasmarknaden? från november 2014 (http://vagentill-frihet.blogspot.se/2014/11/signaler-med-positiv-inverka...) var jag inne på att det nog skulle vara en stor fördel att vara ett norskt bolag när det väl kom till kritan. Vi får väl dock utgå ifrån att nationaliteten inte var avgörande, men Statoil är ju trots allt statskontrollerat så det är väl inte att sticka ut hakan allt för mycket om jag säger att den norska staten gärna väljer inhemskt då det leder till såväl arbetstillfällen som skatteintäkter?

Det ska bli mycket spännande att se till vilket bolag nästa större kontrakt går till. Om jag förstått saken rätt ska fyra plattformar utvecklas under fas 1 så då bör det finnas två kontrakt kvar att slåss om. Min gissning är att nästa bolag också kommer vara norskt. Någon som vill sätta emot?

Taggar (forum): 
Taggar (blogg): 

Blog Archive

Blog Archive
2017 (9)